【背景资料】2025年4月2日，美国政府宣布对中国输美商品征收“对等关税”。4月4日，根据相关法律法规和国际法基本原则，经国务院批准，国务院关税税则委员会发布公告，自2025年4月10日12时01分起，对原产于美国的所有进口商品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税。
【市场影响】从对美实施严厉加征关税的时间节点观察分析，总体上利于国内豆市合理运行，提前终止下游经营主体的观望，使得流通较弱的格局超预期改变，豆粕行情进入新低后得到重新修正。由于南美大豆到港时间迟于预期，黑龙江省级储备大豆拍卖高溢价成交，提振了操作主体对豆市看涨的信心，但看待行情趋势的演绎，依然要权衡利弊共生的影响因素。
增加关税提振情绪 豆市向好谨慎追高
我国对美关税反击，黑龙江省级储备高溢价全部成交，东北面临春耕、春种和春管等农事，加上基层豆源较少，预计这一系列现象即将体现于期货豆一市场，本周的豆一盘面很可能会突破4100点，甚至有逼近4200点的概率。当前，优等级商品豆集中于贸易商仓中，情绪提振对行情推动效应较强，终端市场经营主体也对上述现状很敏感，虽然加工转化淡季日益显现，但依然担心入市迟缓会增加成本。虽然许多大户还有一定量的待转化库存，但都尽快续订远期豆源，使得东北产区豆市提前结束偏弱的运行格局。预计流通逆转加快，将会助推商品豆行情上涨100元/吨，部分“跑得快”的主体甚至会超前将报价提高200元/吨。
值得注意的是，贸易政策不是一成不变的，其间会有较大变数，磋商的机会充足，会随时改变规则，短期内的利好要充分利用，切勿盲目赌市，一旦价格过度冲高，国储将会第一时间调节市场供求格局。我国反制公告发布的当天，外盘农产品便明显受挫，次日国内压榨企业豆粕报价便提高130～200元/吨不等；期货豆一可能出现快速上涨，现货主体此时应保持冷静，因为期货市场的托单是现货主体难以跟随的。本轮豆市的提振效应是因情绪而激发，由于产销主体同时反应，终端转化淡季被忽略，这种超前超量地为远月备货，将给后市带来许多不确定因素。本轮行情有“来得快，散得早”的可能，持豆较多的贸易商应适时释放，至高点的行情不是每一个市场主体都能站稳的。关内大豆产区收购量较少，已经持续很长时间未能驶出“下跌通道”。
受上述因素影响，终端市场经营主体已开始放弃观望，本周起，流通好转将令关内行情停止下跌，能够维稳已是很好的机会。各区域豆源应不失时机释放，切勿将激情过度投入在行情上，特别是持豆大户，失去本次机会将继续等待。本周起，黄淮以南至华中、华东、华南气温将明显回升，各地蔬菜供应充足且价格低廉，副食品价格并未出现上涨迹象，居民和各类食堂对豆制品的需求日益减量。豆源消耗进入清淡季，小幅上涨终端主体还能接受，一旦背离现行终端售卖价，经营主体或再现观望，其行情便会再度转弱。（全文刊登于2025年4月8日粮油市场报A03版）